ЦБ опустил ключевую ставку до 14,5%, хотя цены за год выросли на 5,7%

Согласно опубликованным данным Банка России, рост цен в январе–марте 2026 года составил 8,7% после 4,4% в IV квартале 2025 года. Базовая инфляция ускорилась до 6,3% (с 5% кварталом ранее). В ЦБ подчеркивают, что динамика обусловлена разовыми мерами — повышением НДС и регулируемых тарифов. Оценка устойчивой инфляции без учета этих факторов составляет 4–5% в годовом выражении. На 20 апреля годовая инфляция достигла 5,7%.

Инфляционные ожидания населения с марта снизились, у бизнеса остались без изменений, а у участников финансового рынка незначительно выросли. Регулятор предупреждает: сохранение ожиданий на повышенном уровне может тормозить замедление инфляции.

Экономика России в I квартале замедлилась из-за налоговых изменений, меньшего числа рабочих дней и погодных условий. Инвестиции, кредитование и потребление остаются сдержанными. Тем не менее прогноз по ВВП на 2026 год остается в коридоре 0,5–1,5%.

ЦБ констатирует преобладание проинфляционных рисков на среднесрочном горизонте (ухудшение мировой экономики, геополитика, рост зарплат). Дезинфляционные риски связаны с возможным значительным замедлением внутреннего спроса.

24 апреля совет директоров снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 14,5%. Дальнейшие решения будут зависеть от фактического снижения инфляции, инфляционных ожиданий и внешне-внутренних рисков.