Инфляция в РФ в марте составила 5,86%: ценовое давление остается повышенным
Банк России представил комментарий по инфляции в стране по итогам марта. Главный вывод: ценовое давление сохраняется на повышенном уровне, несмотря на некоторое замедление после январского всплеска.
В марте потребительские цены выросли на 0,60% (после 0,73% в феврале). В пересчете на год с поправкой на сезонность (с.к.г.) прирост составил 6,0% — чуть выше февральских 5,8%. Годовая инфляция почти не изменилась: 5,86% против 5,91% месяцем ранее. Целевой ориентир Банка России в 4% пока не достигнут.
Устойчивая инфляция
Ключевой индикатор — базовая инфляция (без учета ЖКУ, плодоовощной продукции, нефтепродуктов и большинства транспортных услуг) — в марте показала 4,8% с.к.г., что практически соответствует февральскому уровню. При дополнительном исключении туризма прирост составил 4,4%. Показатели устойчивой инфляции уже второй месяц держатся в диапазоне 4–5% с.к.г., что превышает целевой уровень по общему индексу потребительских цен (ИПЦ).
В марте сократилось количество дешевеющих товаров. Одежда, обувь, средства связи, инструменты и персональные компьютеры, которые ранее снижались в цене, начали дорожать. Электротовары и бытовая техника, напротив, продолжали дешеветь, но уже не так активно.
Услуги дорожают опережающими темпами
В марте прирост цен на услуги составил 8,8% с.к.г., что незначительно ниже февральских 9,4%. Зафиксировано ускорение удорожания бытовых и медицинских услуг. Спрос на них по-прежнему опережает предложение, а компании переносят в цены возросшие расходы на оплату труда, налоги, коммунальные услуги и аренду.
Продовольственные и непродовольственные товары
Продовольственные товары в марте прибавили 4,1% с.к.г. (против 4,3% в феврале). Овощи и фрукты росли в цене в пределах сезонной нормы второй месяц подряд. Непродовольственные товары, напротив, ускорились до 6,0% с.к.г. (с 4,6% в феврале).
Налоговый шок позади, последствия сохраняются
Всплеск инфляции в январе был связан с повышением НДС, акцизов и индексацией тарифов ЖКУ. В марте эффект прямого переноса налогов в цены значительно снизился. Однако цены на подакцизные товары (бензин, табак, алкоголь) продолжали расти повышенными темпами. Яйца также дорожали быстрее обычного.
Зарубежный туризм
Из-за геополитической напряженности на Ближнем Востоке спрос на туры в ОАЭ резко сократился. Росстат исключил их из расчета инфляции, заменив на поездки в Китай. Цены на зарубежные туры в целом замедлили рост, но оставались повышенными. Наиболее значительно подорожали поездки в Египет, Турцию, страны Средней Азии и Закавказья. Внутренний туризм, напротив, ускорился: санатории, гостиницы и экскурсии стали дорожать активнее.
Динамика рубля и мировые цены
В марте рубль ослаб к доллару на 4,6%, к юаню — на 5,0%. Однако за год (март 2025 г. — март 2026 г.) рубль укрепился к доллару на 6,6%. Мировые цены на сырье за последние три месяца выросли как в долларах, так и в рублях, особенно значительно — на растительные масла и нефть. Инфляция в развитых странах преимущественно повысилась, в странах с формирующимися рынками — осталась вблизи прежних уровней.
Региональная картина
В марте месячная инфляция (с.к.) ускорилась в 43 регионах из 85 (их доля в ИПЦ — 55,8%). Годовая инфляция снизилась в 49 регионах. Наиболее заметное снижение зафиксировано в Северо-Западном федеральном округе (‑0,42 п.п.), незначительный рост — в Приволжском (+0,14 п.п.). Разброс между регионами незначительно увеличился.
Прогноз и оперативные индикаторы
Оперативные индикаторы свидетельствуют о постепенном ослаблении ценового давления. Предприятия розничной торговли третий месяц подряд снижают ожидания по росту отпускных цен (с 8,7% в марте до 7,7% в апреле в годовом выражении). Цены производителей потребительских товаров растут сдержанно.
Вместе с тем базовая инфляция остается выше 4%, а услуги продолжают дорожать опережающими темпами. По оценкам аналитиков, для возвращения годовой инфляции к целевому уровню Банку России, вероятно, потребуется сохранять жесткие денежно-кредитные условия в течение некоторого времени.
