Охлаждение без перегрева: ЦБ оценил риски «плохих долгов»

Доля проблемной задолженности граждан и бизнеса остается ниже исторических максимумов, хотя отдельные сегменты рынка демонстрируют тревожную динамику.

Экономика демонстрирует признаки замедления: бизнес фиксирует сжатие прибыли, а объем просроченной задолженности по кредитам продолжает расти. Тем не менее в Банке России сохраняют уверенность в контролируемости ситуации. Как пояснили «Эксперту» в регуляторе, текущие показатели «плохих кредитов» как в розничном, так и в корпоративном портфелях существенно ниже исторических пиков.

Неоднородная, но не критическая

Отвечая на вопрос о динамике проблемной задолженности, в ЦБ отмечают, что ситуация дифференцирована по сегментам, но далека от системного кризиса. Упреждающие меры, введенные регулятором в предыдущие годы (лимиты и макропруденциальные надбавки), хотя и подвергались критике, позволили сдержать долговую нагрузку населения и компаний.

Потребительское кредитование. Доля проблемных ссуд выросла с 9% на начало 2024 года до 13,1% в текущем периоде. Однако этот рост отчасти объясняется сокращением общего портфеля за счет погашения качественных долгов. Основная зона риска — кредиты, выданные в 2023–2024 годах трем категориям заемщиков: гражданам с низким кредитным рейтингом, клиентам без кредитной истории (сложность оценки платежной дисциплины) и лицам с высокой долговой нагрузкой (ПДН).

Ипотека. Доля проблемной задолженности увеличилась с 1% до 1,8% на 1 апреля 2026 года. Несмотря на почти двукратный рост, показатель остается умеренным по историческим меркам. «Плохие» долги сформировались по кредитам, выданным в период ажиотажного спроса на массовую льготную ипотеку, а также по стройкам ИЖС, где подрядчики не выполнили обязательства. В качестве системной меры регулятор указывает на внедрение счетов эскроу в сегменте ИЖС, которые уже обязательны для льготных госпрограмм.

Корпоративный сектор. Доля «плохих кредитов» с 2025 года стабильна и составляет 3,9%. В сегменте МСП показатель вырос с 5,9% до 7,6%, что втрое ниже уровня 2016 года. В ЦБ подчеркивают, что банки располагают достаточным запасом капитала, а регулятор рекомендовал кредитным организациям активнее реструктурировать долги при наличии у заемщика реалистичного плана восстановления платежеспособности (без формирования дополнительных резервов).

Инструменты сдержки и риски для банков

Главным инструментом профилактики регулятор называет макропруленциальные надбавки, стимулирующие банки резервировать капитал под рискованные ссуды, а также прямые лимиты. С 1 марта 2026 года надбавка по кредитам крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой повышена с 40% до 100%. Эти средства банки смогут использовать только с разрешения ЦБ для покрытия потенциальных потерь.

Отвечая на вопрос о справедливости жалоб бизнеса на снижение прибыли, в ЦБ обращают внимание на структурные факторы. Снижение совокупной прибыли компаний (без учета финансового и страхового сектора) на 6,9% в 2025 году происходит после рекордных предшествующих лет, а падение в добыче нефти и газа (на 63,9%, до 1,9 трлн руб.) и убытки угольщиков (около 400 млрд руб.) связаны с конъюнктурой мировых цен и санкциями, а не только с высокой ключевой ставкой. Исключая добычу нефти и газа, прибыль российских компаний в 2025 году выросла на 7,4%.

Рассрочка, ломбарды и ипотека: новые вызовы

Регулятор фиксирует переток спроса с МФО в ломбарды (выдачи выросли на 38% за три квартала 2025 года, до 288 млрд руб.), что объясняется ростом цен на золото и ужесточением регулирования микрофинансов. Почти двукратный рост объемов рассрочки при онлайн-покупках (до 500 млрд руб.), по мнению ЦБ, требует прозрачности: с марта 2027 года банки должны будут учитывать эти данные при оценке долговой нагрузки заемщиков.

В ипотеке и автокредитовании введенные лимиты дали эффект: доля выдач заемщикам с ПДН выше 80% в ипотеке составила менее 4% в I квартале 2026 года, а рискованные выдачи в автокредитах сократились в четыре раза. При этом общая просрочка по ипотеке достигла 205,4 млрд руб. (2,3% от числа заемщиков, или 1,8% от портфеля), что, однако, в разы ниже кризисных уровней 2009 и 2016 годов.

Стройка и «мертвый груз»: риски балансов

Объем проектного финансирования достиг 10,2 трлн руб. (10,6% корпоративного портфеля). Доля «плохих» кредитов здесь менее 1% против 3,9% в целом по корпоративному сектору. Средняя ставка для застройщиков в рамках проектного финансирования составляет 10%, не превышая 11% даже на пике жесткости ДКП.

Регулятор не опасается сценария с «мертвым грузом» на балансах банков: соотношение распроданности квартир к строительной готовности составляет 72% (оптимальный диапазон 60–80%). Исключение — Краснодарский край, где распродано лишь 20% строящегося жилья (преимущественно студии «под инвестиции» под старую льготную ипотеку). Стресс-тест ЦБ показывает, что даже снижение цен на жилье на 10% не подорвет устойчивость банков.

Особую осторожность регулятор проявляет к рассрочке на жилье. Объем обязательств граждан по таким сделкам — 1,6 трлн руб. (17% от стоимости ДДУ). Основной риск: после двух лет рассрочки банк может отказать в ипотеке или предложить ставку, непосильную для заемщика. ЦБ совместно с Минстроем разрабатывает законопроект о регулировании этого сегмента, одновременно фиксируя рост рыночной ипотеки (в I квартале 2026 года — 330 млрд руб., что в 4 раза больше, чем годом ранее).